Derzeit wird darüber spekuliert, wann die US-Notenbank FED die Zinsen nach langer Zeit wieder leicht erhöhen wird. Die US-Notenbankchefin Janet Yellen hat einen ersten – wenn auch nur sehr geringfügigen – Zinsanstieg noch für das Jahr 2015 in Aussicht gestellt.
Wie könnten darauf die Kapitalmärkte reagieren? Einerseits würde ein Zinsschritt nach oben darauf hindeuten, dass die {amerikanische} Wirtschaft die Finanz- und Wirtschaftskrise hinter sich gelassen hat und robust genug ist, um ohne weitere Geldspritzen aus sich selbst heraus zu wachsen. Insofern könnte ein erster, behutsamer Zinsschritt nach oben sogar positiv für die Aktienmärkte ausgelegt werden.
Für die Anleihen würde ein Zinsanstieg bedeuten, dass aktuell niedrig verzinste Papiere je nach Laufzeit und damit Fälligkeit mehr oder weniger stark im Kurs fallen werden. Gerade Anleihen mit längeren Laufzeiten werden auf Zinsanstiege sehr empfindlich mit hohen Kursverlusten reagieren, wie wir Sie eigentlich nur von Aktien her gewöhnt sind.
Was bedeutet das für Ihr Investmentfondsdepot? Die von uns empfohlenen Fondsmanager achten genau auf diese beschriebenen Zusammenhänge. Bei der Auswahl der Aktien wird insbesondere darauf geachtet, dass die jeweiligen Unternehmen möglichst gering oder gar nicht verschuldet sind und sich somit ein Zinsanstieg nicht oder kaum negativ auf die Kurse auswirken sollte.
Speziell die Auswahl von Anleihen ist in dem zu erwartenden Zinsumfeld in Zukunft äußerst schwierig. Insofern kommen nur wenige Fondsmanager und ihre Teams auf unsere Empfehlungsliste. Diejenigen, die wir in diesem Segment ausgewählt haben, nutzen in der Regel das weltweite Anleiheuniversum und verfügen über entsprechendes Knowhow, um die Kursrisiken auf ein Minimum zu reduzieren und parallel diejenigen Anleihen herauszufinden, die attraktive Erträge erwarten lassen.
Selbst das renommierteste Fondsmanagement wird es {in Zukunft} nicht schaffen, Kursschwankungen gänzlich zu vermeiden. Wichtig ist, dass es die mittel- bis langfristig aussichtsreichsten Entwicklungen an den weltweiten Kapitalmärkten analysiert und dementsprechend investiert. Das kurzfristige Auf und Ab an den Aktien- und Anleihenmärkten wird ein stetiger Begleiter sein. Dies immer vorherzusehen, wird fast unmöglich sein. Daher erachten wir eine gewisse Toleranz von Kursschwankungen sowohl aus Sicht des Fondsmanagements als auch vom Anleger als die sinnvollste Strategie.
Ein schönes Wochenende wünscht Ihnen
Ihr Stansch-Team
